公司名称：湖南湘天下企业管理有限公司

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投资超超新材、闽商石业，培育石材、新型建材等新的利润增长点。公司于2015年参与投资超超新材，目前直接及间接合计持股比例为46.25%，主营新型建材及装配式建筑。公司11月公告通过收购和增资的方式，合计持有闽商石业37.5%的股权，成为其第一大股东。闽商石业在贺州拥有两处花岗岩饰面石材矿的采矿权，合计2.13平方公里，年产13万m3/年。闽商石业拟向相关部门申请扩大产能及范围，合计开采面积将达2.84平方公里，年产量将达54万m3/年。公司抓住贺州市打造新型建筑材料千亿元产业战略的发展机遇，结合闽商石业与超超新材在原材料及技术上的优势，推进新型建材与以节能环保综合利用为重点的装配式建筑产业融合发展，发挥产业协同效益，培育新的利润增长点，业务规模极具爆发性。

　　投资评级与估值:我们维持2016~2018年公司归母净利润预测分别为2.23、3.00和4.97亿元，EPS 分别为0.27、0.36和0.60元/股。剔除公司持有2.64亿股国海证券对应约18亿市值，PE 分别为33、25和15倍。公司17年估值明显低于可比售电类上市公司平均30倍以上的估值。公司在配售电领域、用电服务领域和石材、新型建材领域持续发力，正值电改及广西东部产业转移发展快速，公司有望迎来业绩爆发增长拐点。重申“买入”评级。