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　唐德影视目前处于年中底部拐点期,下半年Q3、Q4 季度业绩可期。我们前期已阐述影视行业由于渠道采购内容时签订合同及移交母带多发生于每个年度的下半年,因此影视公司中报时期可确定业绩有限,但下半年多为业绩释放期。唐德影视中报业绩预告已披露同比增长0.58%-20%,我们跟踪唐德影视参与制作、投资的影视剧项目,预计《赢天下》、《那年花开月正圆》、《蔓蔓青萝》等项目有望为公司下半年贡献业绩,支持公司全年业绩高增长。同时,我们预计综艺栏目《》《筑梦中国C 计划》等项目虽为公司今年业绩贡献有限,但成功制作播出后将提升公司估值及未来业绩预期。

　　唐德影视受板块影响回调至市值底部区间,但公司发展前景向好,因此我们再度重点推荐。我们认为唐德影视基本面、业绩处于上升期且确定性高,同时具有超前战略布局格局,内容制作端已涉足三大领域,且各领域均有现象级项目储备(精品剧、电影、综艺栏目)。同时唐德积极卡位线下渠道布局(院线),目前院线布局处于前期阶段,未来有望成为公司业务及业绩的新增长点。

　　唐德影视未来业务看点:

　　精品剧方面:我们预计2017 年《赢天下》将为唐德带来6.62 亿收入,成为公司2017 年业绩重要支撑。除《赢天下》以外,公司2017 年还有《那年花开月正圆》、《蔓蔓青萝》等多部大剧支撑,因此唐德2017 年全年业绩有望高速增长。从影视项目开机情况分析,公司2017 年计划开机10 部影视剧,有望成为2018 年储备项目。

　　电影方面:我们预计2017 年唐德已有2-3 个小成本电影储备,同时筹备开机5 部影片并引入5 部影片做协助推广。我们认为唐德2017 年为电影小年,但2018 年电影板块有望超预期,有望成为公司2018 年业绩持续高增长的新增量。

　　综艺栏目方面:2017 年公司重点做好、《未见倾心》、《公益C 计划》的策划、制作和运营工作。唐德于2016 年1 月购买《》版权后,我们预计公司自2017 年起将连续4 年打造《》系列综艺栏目。参考历年《》的品牌效应,综合考虑唐德在综艺栏目领域经验较少,我们预计2017 年唐德在《》栏目中将投入更多的人力、精力及财力,力争取得高口碑及市场效应。因此我们预计2017 年该项目给公司带来的利润有限,但2018 年起该项目的品牌价值将逐步体现,成为公司201