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　“做多黄金的人看重的基本面利好是,欧元区货币市场再度呈现融资吃紧的局面,更多的银行开始向欧洲央行（ECB）寻求庇护,同时,希腊债务重组或将在劫难逃,大大提升市场避险情绪,”东方宝源投资市场研究部总监蓝华生表示。

　　一方面,希腊债务问题久拖不决,惠誉也宣布调降西班牙的主权评级,另一方面,欧洲央行周一表示,欧元区银行遭受金融危机带来的第二波损失,至2011年年底可能还将面临1950亿欧元（约2390亿美元）的坏账减记。

　　欧洲屡爆家丑,黄金市场“羊群效应”带来的买气日益增加。CFTC持仓报告显示,截至5月25日当周,在纽约COMEX金价再次突破1200美元/盎司之后,非商业持仓的净多头由11875手大幅增至22475手。同时,全球*大的黄金ETF也积极跟进,5月一个月的累计增仓就高达108.624吨,目前该ETF的黄金持有已维持在1268.234吨的历史高位。

　　东方宝源投资报告指出,整体环境仍然有利于黄金,投资者对市场和货币不确定性的担忧仍然很强,长期看,黄金仍是投资者*终的保险品。

　　消费利空,

　　高位的黄金或成烫手山芋？

　　虽然黄金脚踩着“长期保险”的光环,但与欧债问题的严重性和避险资金的强力加盟相比,近期金价的涨势可能仅算勉强及格。纽约金主力5月中旬*高触及1250美元/盎司的历史新高,之后一周却走出一波80美元的回调行情,时至6月初,金价也没能恢复到这波回调前的水平。

　　高赛尔黄金贵金属分析师龚山强表示,“金价虽然逆势上涨,但久久不能返回前高,美盘在1250美元布局的空单也不少,市场可能会出现获利了结,多头高位接盘须谨慎。”

　　据其表示,欧元区坏账固然是很多资金追买黄金的关键,但在美盘金价达到1200美元以上高位的敏感时期,也要注意一些黄金作为商品的基本面信息所可能导致的多头出场。例如,每年的6~7月实际上都是黄金消费的传统淡季,因黄金消费大国——印度每年8~9月才会出现大量的购金,之前几个月的国际金价一般呈现横盘或略微回调的规律。

　　今年的消费淡季似乎来得更早,孟买黄金协会近日称,印度5月份进口黄金17~18吨,低于去年同期的28.6吨,亦低于市场此前的预期。东方宝源投资报告指出,印度黄金进口下降是目前的一大利空,若金价跌破1200美元关口,后市就会显得比较危急了。