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首先，上周二伯南克在市场万众瞩目的期待中，讲话对美国经济复苏的前景看法较为悲观，认为如果需要美联储肯定会采取进一步的举措，以刺激经济帮助其强劲复苏。虽然没有明确说会采取宽松货币政策，但是表面经济衰退依然是重要问题。这对黄金的利空很明显，也是限制了黄金突破1600美元关口上升动能。其次，上周美国多个经济数据表现不及预期，6月零售销售有负0.2%大幅跌至负0.5%，7月费城联储制造业指数由负5.8大幅降至负12.9；7月18日公布的褐皮书经济报告显示美国多数地区近两个月经济增长步伐出现放缓。这对美股的走势极其不利，对美元则要看资本对避险的需求，理论上对美元的走势构成不利，对金银的支持较大。第三，美国经济和美国主权债务现状目前暂时维持现状，但是去年历历在目的债务上限提高和评级影响依然很大，美国的经济和金融环境只是在和欧洲和新兴国家对比中取得优势。综合基本面分析，美元的强势不再，目前的反弹依然勉强维持强颜欢笑，再次触底或者为时不远。欧元的反弹无果而终，上周再度跌破了近期反弹的支持1.21点附近，从基本面因素分析看主要有以下几个方面，首先，欧债危机在风雨飘摇中迎来了西班牙的负面消息，在其银行业出现问题之后，上周西班牙国债收益率突破7%；这对欧元的反弹打击很大。其次，西班牙发生的示威游行和地方政府提交的援助计划，就像希腊发生的危机重演一样，虽然德国和芬兰对救助西班牙投了赞成票，但是市场的反应结果估计负面的会比较多。第三，更为关键的节流开始和刺激消费以及重整经济之间的关系能否协调适当，这是能否起到事情实质变化的关键的因素。欧元走势极其影响经济和金融稳定的因素是支持黄金和白银维持在当前调整支持位置上的关键，也是后期能否反弹再度新高的关键所在。此前我们曾分析过，如果出现市场对西班牙和意大利债务危机的担心，这极可能对黄金市场是利好，而不会像前期对希腊债务危机的担心一样形成利空，为何？市场担心希腊债务危机，是担心三驾马车（国际货币基金组织、欧盟、欧洲央行）不对希腊进行救助的情况下，希腊将违约。一旦发生违约事件，欧美众多持有希腊国债的金融机构就会出现资金链断裂，进而形成对金融系统的恶性冲击。这些金融机构在预先感知希腊违约带来的恶性冲击风险时，会提前采取自救措施，即在希腊违约形成对资金链的冲击前，尽可能回收流动性，让资金链更加牢固。故此，它们会抛售一切可抛售的金融资产：股票、大宗商品、其它债券，也包括抛售黄金白银，换回作为全球储备货币的美元。在此过程中，我们认为黄金市场会遭遇由